延江股份2024年财报：营收增长17.96%，净利润提升30.72%，但现金流大幅下降曹操能够与袁绍进行决战，做了不少准备，稳定了后方非常重要这样也行？

4月20日，延江股份发布2024年年报，公司实现营业总收入14.85亿元，同比增长17.96%；归属净利润2728.43万元，同比增长30.72%；扣非净利润1792.89万元，同比增长67.18%。尽管公司在营收和利润方面表现亮眼，但经营活动产生的现金流量净额同比下降52.68%，显示出公司在资金回款方面存在一定压力。

主营业务稳步增长，打孔热风无纺布表现突出

延江股份主要从事一次性卫生用品面层材料的研发、生产和销售，核心产品包括3D打孔无纺布和PE打孔膜。2024年，公司打孔热风无纺布业务实现营业收入9.87亿元，同比增长29.37%，成为公司营收增长的主要驱动力。该产品主要应用于高端纸尿裤，得益于全球一次性卫材面层材料的升级趋势，公司在这一领域的市场份额持续扩大。

然而，PE打孔膜业务表现相对疲软，2024年销售收入为3.57亿元，同比略微下降3.04%。部分海外客户开始使用热风无纺布替代PE打孔膜，导致该业务增长乏力。公司正在尝试拓展PE打孔膜的应用场景，以寻求新的增长点。

全球化布局成效显著，海外子公司贡献突出

延江股份自2017年起在埃及、美国和印度设立生产基地，逐步完善全球化供应链布局。2024年，海外子公司表现亮眼，美国子公司实现营业收入2.42亿元，净利润533.17万元；印度子公司实现主营业务收入7932.26万元，净利润668.10万元。埃及子公司则通过灵活安排产能，满足欧洲、中东及非洲市场的需求。

全球化布局不仅帮助公司降低了物流成本，还增强了应对复杂国际环境的能力。特别是在中美贸易摩擦加剧的背景下，美国子公司的本土化运营为公司提供了稳定的市场支持。

研发投入持续增加，但现金流压力凸显

2024年，延江股份研发投入为4069.48万元，同比增长1.26%，新增1项发明专利、3项实用新型专利和3项外观设计专利。公司通过技术创新和产品升级，进一步巩固了在行业内的竞争优势。

然而，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降52.68%，主要原因是业务增长导致存货及其他运营资金增加，同时客户回款周期延长。此外，公司投资活动现金流净额为-1.42亿元，显示出公司在扩大产能和全球化布局方面的持续投入。

总体来看，延江股份在2024年取得了稳健的业绩增长，但现金流压力和管理效率的提升仍是公司未来需要重点关注的问题。